以银监会发2004年91号文为标志。信托公司有集合产品到期不能兑付的，虽然监管机构基于产品投资属性，不会为投资者买单，但可以基于“风险管理失当”原则对信托公司进行行政处罚。一单出问题的，暂停业务资格三个月，连续两单出问题的，取消集合信托业务资格。信托公司的拍照一般都是价值几个亿，管理资产上百亿，他不会为了1、2个亿的项目不要自己的拍照的。出现任何兑付风险信托公司会委托资产管理公司将交易对手抵押的土地拍卖，拍卖款会如期兑付客户。就算延迟拍卖，信托公司会拿自由资金池或者股东资金垫付的，这样总比砸了自己牌子要强。
希望对你有帮助
应该是从05年开始的，其实刚性兑付不是意味着项目全部都成功了，有些项目最后是信托公司兜底了
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